大发配资财富管理收入三年来增速首次转正招行管理层详解下半年发展思路

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者徐潇潇）9月1日，招商银行召开2025年中期业绩发布会。面对市场关注的息差压力与零售业务发展问题，招行管理层表示，二季度以来息差已呈现企稳向好态势，净利差、净利息收益率环比降幅收窄。

同时，招行财富管理收入增速创近三年新高，大财富管理战略成效显著。该行管理层强调，将持续推进多板块协同发展与成本优化，严守资产质量生命线，并对下半年实现稳中向好的发展态势充满信心。

净利润增速转正但息差压力仍存

“一季度受贷款重定价等因素影响，息差收窄为营收带来较大压力，但二季度已呈现向好态势，有信心在今年下半年继续保持稳中向好的发展态势。”9月1日，在2025年中期业绩发布会上，招行行长王良说。

半年报显示，今年上半年，招行实现营业收入1699.6亿元，同比下降1.72%；净利润749.3亿元，同比增长0.25%。去年上半年，该行的营收、净利润则同比分别下降3.09%、1.38%；今年一季度分别下降3.09%、2.08%。与去年同期相比，该行今年上半年营收下降的幅度，收窄了1.37个百分点。

虽然净利润增速转正，但息差压力犹存。截至6月底，招行上半年利息收入同比下降5.84%，贷款利息收入同比下降9.93%；净利差、净利息收益率分别为1.79%、1.88%，同比分别下降0.09个、0.12个百分点，比去年底下降了0.07个、0.1个百分点；生息资产年化平均收益率3.14%，同比下降46个基点。

招行副行长彭家文进一步补充道，从趋势来看，息差虽然承压，但有利因素同样存在。经济增长的确定性在增强，会对信贷需求带来支撑；提振消费措施对接下来的信用卡消费贷款、零售贷款也会起到促进作用；央行对商业银行息差的关注度提升，银行业“反内卷”呼声也有助于避免无序竞争，使银行报价更加理性。

当前，招行正在采取措施降低负债成本，加大高质量活期存款、低成本负债的增长。彭家文坦言，虽然资本市场活跃对存款分流存在压力，但由于托管、资本市场相关存款的增长，该行同业存款也在快速增长。

财富管理收入三年来增速首次转正

招行管理层表示，尽管近年来零售业务面临诸多挑战，但今年以来整体发展态势良好，其中财富管理收入实现了近三年来的首次增速转正。

半年报显示，截至报告期末，招行管理零售客户总资产（AUM）余额16.03万亿元，较上年末增长7.39%。分客群来看，截至6月末，招行零售客户2.16亿户（含借记卡和信用卡客户），较上年末增长2.86%，其中，金葵花及以上客户（指在本公司月日均总资产在50万元及以上的零售客户）563.23万户，较上年末增长7.57%。

随着资本市场渐趋活跃。招行的财富管理收入和非利息收入也有所好转。上半年，该行非利息净收入为638.84亿元，同比下降6.73%。但得益于手续费收入及其他净收入边际改善，上半年非息收入同比降幅已较一季度收窄3.91个百分点。

与此同时，招行大财富管理收入也恢复增长势头，同比增长5.45%至208.57亿元。其中，零售财富管理手续费及佣金收入为112.72亿元，同比增长6.00%。

与2019年—2021年上一轮财富管理发展周期相比，招行副行长王颖认为，当前市场面临低利率和不确定性常态化等结构性变化。监管政策推动净值化估值、保险预定利率下调及公募基金高质量发展等一系列改革，促使财富管理行业回归“真实收益、真实风险”的本源。在此背景下，客户更期待获得“长期、稳健、持续良好”的综合财富管理体验。

为应对市场变化，王颖表示，招行将系统性地从五大方面提升财富管理专业能力：深化资产配置全流程服务，强化投顾支持；坚持产品多元化与严选定制策略，完善产品矩阵；提升全球资产配置能力，丰富跨境产品供给；加快保障型保险转型，聚焦真实风险保障需求；并推动AI技术与业务深度融合，通过智能工具提升内外部服务效率与专业水平。

资产质量放在首要位置

今年以来，零售信贷全行业在发展和风险两端均面临前所未有的挑战。市场信贷需求疲软导致增量大幅下降，同时受经济增速放缓、房地产市场下行及居民收入承压等因素影响，行业整体风险呈现上升趋势。

2025年上半年末，招行不良贷款余额为663.70亿元，较上年末增加7.60亿元；不良贷款率为0.93%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为410.93%，较上年末下降1.05个百分点；贷款拨备率为3.83%，较上年末下降0.09个百分点。

招行零售信贷业务也与市场保持一致，出现增量收缩、不良率上升的情况，但目前资产质量指标仍处于同业较优水平，拨备覆盖充足。王颖坦言，从风险趋势看，零售信贷风险尚未迎来拐点。其中，信用卡客群相对下沉、对风险更为敏感，其资产质量变化可作为行业先导指标。

在处理发展与风险关系方面，王颖认为，招行坚持“质量第一位”的理念，在发展端积极把握政策与市场机会，服务实体经济与居民合理信贷需求；在风险端始终保持高度审慎。

具体来看，王颖透露，在发展端，招行将保持积极进取的姿态。由于零售金融业务占该行资产比重超过50%，发挥着“压舱石”的关键作用，公司将全力推动零售信贷业务实现高质量发展；在风险端，招行始终高度警惕，将资产质量放在首要位置。